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2018年春节后中国芝麻市场行情全面分析

时间:2018-03-12 16:37 来源:原创 作者:赵彦华 点击:行业动态
摘要:中国芝麻行情变化主要受以下几方面的影响: 一 港口库存(显形库存) 二 周转库存(隐形库存) 三 近期到货量 四 近期需求量 五 国际价格变化 六 美元汇率 七 贸易商资金状态 八
中国芝麻行情变化主要受以下几方面的影响:
一 港口库存(显形库存)
二 周转库存(隐形库存)
三 近期到货量
四 近期需求量
五 国际价格变化
六 美元汇率
七 贸易商资金状态
八 买涨不买落
九 外行加入
十 港口贸易利润空间
十一 后期到货成本
十二 大公司惜售
十三 加工厂现状

益同创鑫针对以上各项,逐一细说:
一 、港口库存(显形库存)与周转库存(隐形库存)
去年(2017)春节前统计两港口(天津港、黄岛港)芝麻的港口库存(显形库存)预计11万吨 ,春节后预计13万吨。另:因去年春节前涨价且价格偏低,致使各环节库存都大于今年的隐形库存。隐形库存是指各地方贸易商与加工厂周转库存(不易统计)。显形库存加上隐形库存,2017春节后总库存远远大于13万吨。
今年(2018)春节前统计两港口(显形库存)预计9万吨,春节后预计12万吨。而隐形库存比去年同期预计少了很多,原因主要是年前落价,中间环节很多不备库存,所以芝麻都集中在港口,才有现在港口12万吨的库存量。
综合分析:去年春节前的显形库存和隐形库存都大于今年,也就是今年春节后刚需强烈,看行情补仓投机性需求有很大空间。

二 、近期到货量


从上图分析,2017年平均每月比2016年进口量减少近2万吨。2018年1月份进口量目前暂没有公布数据,预计1、2、3、4月份总量不会超过2017年同期。2017年的价格反而高出2016年同期价格1500元/吨左右。

三 、近期需求量
因为2018年1月份芝麻价格走低,各加工环节与各地贸易商只消化自己的库存,甚至清仓,节后即便落价也会补仓。另外,每年春节后都有一段刚需,再加上价格的上涨趋势,出现:刚需+正常补仓+投机囤货+外行囤货的状态,随着外盘价格的波动上涨,随时都会点燃国内芝麻涨价的导火线。

四 、国际价格变化
国际方面,春节前多哥混1350CNF春节后1370CNF,春节前苏丹1350CNF-1370CNF,春节后报价1400CNF以上,埃塞俄比亚春节前报价1480CNF,春节后1550CNF。

五 、美元汇率
美元兑人民币贬值较小,近期对芝麻行情价格影响不大。

六 、贸易商资金状态
一些对缝贸易商2018年春节前对资金回笼与抛货心态较春节后有很大变化,节前想清空后轻轻松松回家过年,而节后随着后期高价货的到港,心里普遍期望涨价。

七 、买涨不买落
中国人普遍有一个通病,买涨不买落,属赌博心态,现在都处在观望状态。
以益同创鑫两个春节前后干脱麻仁价格走势图分析:上一个春节前(2017)价格一路走高,显而易见隐形库存增大,刚需减少的情况下,港口库存大于13万吨,且港口芝麻成本在7000元左右,春节后还上涨了一段时间。而今年的春节前又是另一番风景,价格一路走低,隐形库存缩小,刚需会增加,周转库存几乎空仓,港口芝麻原料成本比去年同期高1500元/吨左右,港口芝麻行情会下跌吗?


 


八 、外行加入
后期到货成本在逐步上升,现在芝麻的美元价格已经不低于港口现货价格,现在卖掉港口现货,也不会从国外补进低成本的远期现货。芝麻行情是否到低谷?如果是2018年的低谷,行业内将出现囤货趋势,不排除外行业加入芝麻行业进行囤货,因为芝麻上涨空间高于其他粮食产品。

九 、港口贸易利润空间
现在港口贸易商的利润空间已经从2000多元/吨降至几百元/吨,回归到正常的贸易利润,再不是抛售可以获得暴利的时期了。

十 、大公司惜售
今年港口芝麻主要集中在黄岛港,天津港目前仅有5000吨左右,(去年同期天津港有2—3万吨)。今年春节后两港加一起预计12万吨,其中有3—4万吨是名花有主的加工厂的芝麻期货,节前物流原因处于待提状态。余下7—8万吨芝麻。掌握大量货权的依旧在大公司手中,且一直在高价基础上报价惜售,低价不卖,仅有很少一部分芝麻在小贸易商手中,也是这部分人急需资金回笼,节前低价已抛售,春节过后他们是否还低价抛售呢?

十一 、加工厂现状
加工厂的一部分期货到港,在港口库存中待提,春节后开工都需要补仓。有期货的补,没期货的更补。麻仁厂补货频率远远高于油厂,所以有句行话要说一说:国际芝麻行情看中国,中国芝麻行情看麻仁厂。

十二、近期传说黄岛港库房爆满,到港芝麻入库困难
其实,今年正月国内芝麻库存总量和去年同期相比少的多。
以往芝麻囤货主要是,天津港(目前就5000吨),黄岛港,各地加工厂与贸易商库房。
而今年春节后的现状是:各地的加工厂、贸易商、天津港的库存均明显减少,而黄岛港爆仓,芝麻都集中在了黄岛港。

综合上述,益同创鑫认为:
1、现在的港口库存量不是这次价格变化的关键
2、以下三点是春节后芝麻价格变化的主要因素:
其一,国际芝麻价格上涨
其二,国内芝麻刚需+隐形囤货
其三,陆续到货芝麻的成本逐步提高


以上为益同创鑫观点,仅供参考。

益同创鑫 赵彦华
2018年2月23日